大资管时代 民生信托直播间解密信托优势

8月20日，民生信托金融市场总部董事总经理平强做客由21世纪经济报道、21大学发起的《信托观察》直播间，对行业内的热门话题，与21世纪经济报道新闻总监周鹏峰女士进行了深谈。

据中国信托业协会公布的数据显示，截至2020年1季度末，全国68家信托公司受托资产规模为21.33万亿元，较2019年4季度末的21.60万亿元小幅度下降1.28%，环比幅度较2019年4季度末的-1.78%收窄0.5个百分点，同比增速为-5.38%，较2019年1季度末的-12.0%大幅收窄。

寻求差异化优势是当前资管行业共同的课题，信托行业的比较优势在哪？又如何在转型发展中，提升并创新与银行、保险等金融机构的合作，是当下各方亟待思考的问题。

民生信托作为位居行业前列的信托公司，在财富、投资、投行、资管、融资等五大领域深入布局，主动管理资产规模占比超过90%，对信托的优势有自己专业对见解。

1.信托的优势

在信托行业深耕多年的平强认为，所有资管业务的本质是信托关系，且信托具有信托财产独立、信托关系丰富和运作方式灵活三大优势。

在委托的财产来源合法、设立信托目的合法前提下，《信托法》明确了信托财产的独立性，它和委托人的其他财产，还有受托人的固有财产都是充分隔离的。信托财产也不会被纳入一些清算资产范围内，比如说我们碰到的一些场景，个人或者公司破产，或者是离婚财产分割，信托财产都不会被纳入到这一类清算资产范围内。

在接受记者采访的时候，平强特别强调，就委托财产来看，它可以分为资金信托和财产信托。委托人委托给我们信托公司的钱，这就叫资金信托，如果委托人委托给我们的是房子或者是股票或者是保单，这些无论是实物、非实物，这些非现金的都可以视作为信托财产。就受益关系来看，又分为自益信托和他益信托。这些特点在我们的家族信托及慈善信托中，尤为突出。

资产管理业务而言，信托运用的范围很宽广，可以投资于债券、股票、非上市股权、金融衍生品，还有比如现在比较火的非标债权资产。另外甚至还可以投资不动产，比如房子，以及一些动产，比如船舶，这也是我们公司的一个特色业务。这是一个应用范围，基于这样一个广阔的应用范围，我们可以为投资者提供个性化投资方案的设计、投资工具的组合，来满足投资者不同的风险偏好。

随着我国经济的发展，人们的财富不断增长，对于富裕阶层来说，信托有时可以解决别的法律制度无法解决的问题。所以了解信托优势也是高净值人群热切关注的问题。

2.信托业转型

近期监管部门商定资管新规过渡期延长1年至2021年底，为非标业务改革的平稳过渡留出了更为充裕的时间。信托行业监管层层加码，粗放式扩张时代已然远去。

现在大资管行业有很多各种不同类型的资管机构，那么信托行业怎么利用这三个优势去跟其他的机构合作，然后共同做大资产管理市场呢？

平强从资金端和资产端两个方面表达了自己的看法。

首先是资金端。平强凭借自己多年的从业经验，大胆设想将信托的财富队伍和银行、银行理财子公司的队伍做一个开放式的合作，相互代销。信托公司未来可以和银行相互合作，代销一些都符合各自准入标准的产品，带来的好处就是相互丰富各自的产品货架，因为信托的产品相对来说偏中高风险，银行和银行理财子公司的产品相对来说偏中低风险，那么可以在投向、期限、风险收益，还有客户偏好方面做一个互补，去丰富各自客户的需求，并且持续深挖客户财富管理的需求，我们共同把各自的财富管理平台做大。整个资产管理行业在不断变化和发展。我们顺势而为，随机应变去适应整个行业的发展，寻求更多灵活的合作。

在资产端，平强认为：信托公司现在在资本市场领域要加速布局，要和比较优质的券商和基金合作。信托以一种专业买手的姿态去切入市场，迅速给到我们投资者一些丰富的权益类产品，去丰富他们产品货架和投资选择，这是短期。中长期往后看，信托公司仍然要建立自己在资本市场方面的投研能力，还有我们的团队、机制。而在非资本市场领域，信托仍然要保持和银行、保险这种传统金融机构的合作。

3.服务实体经济

需要承认的是，信托业不同于直接金融系统和间接金融系统，在服务国家重大战略，支持战略新兴产业发展和加速产业升级方面，信托有其独特优势。但也应看到，信托业在支持实体经济发展中还存在不足。因此，如何提升信托业在支持实体经济发展中的服务广度、服务深度以及服务手段的多样性，成为当下需要研究的一个重点课题。

平强曾经在制造业工作过4年，加上近几年金融工作对经历，对金融业服务实体经济有自己非常深刻对见解。

平强说：“我确实在制造业工作了4年，我在2010年前后在制造业工作。那个时候我们的资管行业还没有像现在这么发达，现在已经有100多万亿了，那时才刚起步。当时站在企业的角度，我们向金融机构提出的都是一些比较简单的结算、融资方面的需求，金融机构主要也以对接银行为主，但银行往往会给到我们一个很制式化的产品，产品合同条款的任何部分都不允许调整，能接受就做，不接受就不做。但那时，我们也会接触到一小部分银行，他们来我们公司的时候，其实来的是两个人，一个是每天对接的客户经理，另外一个就是他们的产品经理。他们会跟我们企业方坐在一起，很完整的去了解我们的需求，问得很细，最后能为我们量身定做一个金融服务方案。在那时这样的机构比较能得到企业的信任。”

“金融服务实体经济，我觉得还有更多层次的一个理解，很多实体企业在发展过程中面临公司治理不规范、战略不清晰、风险控制能力薄弱、财务管理粗放等问题，作为信托公司一手对接资金端，一手对接资产端，我们要为这样的客户提供更多的咨询服务。从投资者教育上来说，我们可以大胆的设想一下。我们是不是能够经常去一下企业，在他们内部举办一些讲座论坛之类的，由雇主组织这样的活动来给到员工这样的教育，可能效果会更好。我们的金融机构是不是能经常去一下企业？是不是能更直接地面对面和用户多交流？实体好，金融才会好。”平强最后强调说。